第1991章 向老王同志学习 （1 / 2）

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杨苏阳回道，“根据我们侧面了解，还有小雅各布从其他渠道得到的信息，硬银这次大概率不会以新增资金的形式做基石投资者了。”

“他们持有的股份已经足够多，成本足够低。我觉得，上市后，他们很可能会逐步套现一部分，实现巨额盈利。这是风险投资的标准退出路利，这是那个人的典型风格。”

“和我想的一样。”李乐并不意外，“他是投资人，不是收藏家。阿狸是他的经典案例，但再经典的案例，也有退出的时候。上市后的一两年内，软银大概率会逐步减持，套现离场，把钱投到下一个赛道里去。”

“所以，我们的策略可以更清晰一些。以基石身份进入，用一部分资金，换取一个相对稳定、有背书效果的长期持有身份。同时，预留足够的机动资金。上市后，跟着他们的动向。”

“如果他们开始减持，市场必然承压。那时候，如果阿狸的基本面依然坚实，股价因为减持而出现非理性下跌，或许就是我们用另一部分资金，在二级市场吸纳流通股的好时机。当然，这需要极其精准的判断和时机把握。”

“一鱼两吃……”杨苏阳喃喃道，“既享受基石投资者的优先和稳定，又可能捕捉二级市场的错杀机会。李乐，你这算盘打得……不过，风险也不小。如果上市后股价一路高歌，我们额外的资金就踏空了。如果硬银减持力度远超预期，或者公司基本面出现问题，我们低位接盘，就可能接在半山腰。”

“所以是可能。”李乐笑道，“投资哪有百分之百的事？我们做的，是基于信息和逻辑的概率游戏。大方向是看好阿狸的长期价值。机动部分，是渔网，捞到是惊喜，捞不到，也不伤根本。另外……”

“咋？”杨苏阳听到李乐突然停了话头，下意识的问道。

“安德鲁那边和你联系了么？”

“你是说那个.....”

听到杨苏阳有些犹豫，李乐就知道，这人似乎对未来几年还抱有期待，便说道，“你回头再和安德鲁那边好好聊聊，听听他的分析。我总有种不太好的预感，明后年，市场可能会不太平。”

“如果真有大风暴，什么IPO热度、超额认购，都可能瞬间灰飞烟灭。我们的所有头寸和计划，必须把这种极端风险考虑进去，做好压力测试，留足安全边际。其实.....现在可能已经开始发酵了，传导到资本市场只是时间问题。阿狸如果赶在明年年底上市，说不好，正好撞上这波回调。”

“那还投？”

“该投就投，”李乐说得斩钉截铁，“危机是危也是机。好公司，在坏年份里，反而是便宜的机会。关键是，得算好账，别把子弹一次性打光，得留够过冬的粮食。另外，还得最好最坏的打算，对于阿狸。”

“最坏的打算？”

在钱的事情上，李乐不吝于发挥一下大预言术，反正有个前缀，“假如”。

“假如，阿狸最后回购，走退市，我们的目标就是继续在阿狸保持不超过五个点的股份。”

杨苏阳沉默了一会儿，似乎在消化这番话。良久，“行，我会让团队把宏观风险因子权重调高，重新评估各种情景。”

“对了，如果由大富豪作为主体参与，包括基石投资和后续可能的操作，你们仨最好尽快开个三方会议，明确资金调配、决策流程和风险分担。毕竟，大富豪、泰雅乐和富乐，你们几家，需要共识。”

“没问题，我随后是，关键是看小雅那边，他从鹏城去哪儿了来着？”

“苏门答腊，说是看红毛猩猩去。”

“得，闲的都走亲戚去了。”

“哈哈哈哈~~~~”

“反正你牵头联系，尽快安排。基调就是参与，比例适中，锁定期可谈但要有底线，预留后手，警惕宏观风险。具体细节，你们这些专业大手子去抠。”李乐打了个哈欠，阳光晒得他有些懒洋洋的，“就一个要求.....”

杨苏阳抢先说道，“合法，合规，别留下任何能被人在放大镜下挑毛病的把柄。”

李乐点点头，“嗯，咱们是去赚钱的，不是去出名的，更不是去踩红线的。”

“放心，层层离岸结构不是白设的，所有操作都会在合法合规框架内，经由顶尖律所和审计机构把关。”杨苏阳笑道，“诶，马老板那边，对你……什么态度？他知不知道大富豪后面是你？”

李乐笑了笑，“你说呢？人家姓马，又不是属马的。他那双眼睛，比谁都尖。Joe蔡就是当年从银瑞达出来的，大富豪接盘银瑞达那百分之六的股份，稍微一想能不知道？他要不知道，那才是怪事。”

“那他……”

“他聪明。”李乐道，“聪明人不问不该问的事。他知道大富豪后面是谁，知道我有多少筹码，知道我虽然对他不怎么感冒，但没人会和钱过不去，也不会跟他对着干，这就够了。至于具体细节，那是律师和会计师该操心的事，不是他该操心的。”

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“那这次，他会亲自出面跟你谈吗？”

“不会。”李乐摇头，“这种事，都是底下人对接。他要是亲自跟我谈，那性质就变了。他得留有余地，我也得留有余地。彼此心照不宣，才是最好的相处之道。”

“对了，我还得提醒你一点。”李乐忽然严肃起来，“注意呀呼那边的动向。他们手里那百分之四十的股份，是阿狸资本结构里最大的不确定性。杨买办和费罗现在自顾不暇，但保不齐哪天就会打这张牌。咱们要做的，是提前想好应对方案。”

“你是说……他们会把股份卖给谁？”

“都有可能。”李乐道，“卖给巨硬，卖给狗哥，卖给谁都有可能。但有一条是确定的，呀呼的股份，迟早会易手。谁接盘，谁就是阿狸未来最大的外部股东。”

“那咱们能做什么？”

“咱们做不了什么。”李乐坦然道，“那点儿股份，在呀呼那百分之四十面前，就是个小不点。但小不点有小不点的玩法。跟对人，站好队，别在关键时刻站错了边，这就是咱们能做的。”

“那……你站队没问题吧？”杨苏阳问。

李乐笑了笑，“你觉得呢？我反正一颗红心向太阳的。”

杨苏阳也被他逗笑了，“行，那咱们就按这个思路来。我跟小雅、董泰那边再确认一下出资意向和额度，做好方案，和大富豪那边一起和阿狸那边对接一下，那我先....”

“哦，还有，这次上市，除了B2B业务，你说淘你钱包和支付鸨会不会打包进去？”

杨苏阳翻了翻资料，“目前看，不会。他们的规划是把B2B业务单独拿出来上市，掏你钱包和支付鸨作为内部的独立子公司，应该不在此次上市资产包里。”

“那估值……”

“会受影响。”杨苏阳直言，“B2B业务虽然赚钱，但增长空间有限。真正的想象空间在那两块，这两块不上市，阿狸的IPO故事就得打折扣。”

“马老板不会想不到这一点。”李乐嘀咕嘀咕，“他留着俩金鸡不上市，应该是有更长远的考虑。”

“你是说，他想等这两块业务更成熟了？”

“有可能。”李乐点头，“但也可能，他压根就不想上市。这俩一旦上市，就得面对公众股东和监管，很多事就不那么好办了。”

“你是说……”杨苏阳敏锐地捕捉到了关键。

“嗯。”李乐没有展开说，只是点了点头，“尤其是那个支付，水太深。马老板想做的事，太大。现在还不是掀盖子的时候。”

“那咱们就……跟着走？”

“先跟着走。”李乐道，“但也得留个心眼。万一哪天风向变了，咱们得能第一时间撤出来。别到时候，船沉了，咱们还在甲板上傻不拉几的喝咖啡。”

两人又闲扯了几句，便结束了通话。屏幕暗下去，书房里重归安静。

李乐靠在椅背上，闭上眼睛。脑海里，那条由时间、数字、协议、欲望和算计铺就的资本路径，似乎更加清晰了些，但也更加冰冷了些。

阳光透过眼皮，是一片温暖的红。院子里隐隐传来隔壁收音机咿咿呀呀的京剧声，混着远处马路上模糊的车流噪音。

他想，马老板此刻在做什么？是在某个会议室里，对着更详细的财务模型和路演PPT挥斥方遒？

还是在电话里，用他那充满煽动力的话语，说服又一个潜在的基石投资者？

抑或，只是独自一人，在某个瞬间，也会像那天在茶馆走廊里一样，生出几分“上市之后，这公司会变成什么样”的、如浮云掠空般的惶惑？

谁知道呢。

资本如水，无孔不入，亦能载舟，亦能覆舟。上市是滩头，是港湾，也是新的、更广阔的、风急浪高的大洋。

自己这点算计，这点布局，在时代的潮汐和个人的野望交织的宏大叙事里，也不过是一朵勉强自成形状的浪花罢了。

能做的，无非是看清方向，系好舟楫，然后，顺势而为。

他睁开眼，目光落在窗外。老王不知何时又从瓦片屋里爬了出来，慢吞吞地重新蹭上了那块晒得暖烘烘的石头，伸长脖子，做起米子诺扣Q，三喏卡塔，溜溜梅。

“嘿，还是你自在。”李乐嘀咕了一句，起身，去给龟缸换水。

水龙头哗哗地响着，冰凉的水流冲刷着陈旧的龟缸内壁，带走了沉积的杂质和淡淡的腥味。

李乐蹲在缸边，手指拨弄着那些被水泡得光滑的鹅卵石，一颗一颗捡出来，摆在旁边的抹布上晾着。阳光照在水面上，折射出细碎的光斑，晃着他的眼睛。

老王慢吞吞地，沿着石头边缘，伸长了脖子，似乎在确认这个两脚兽到底在搞什么名堂。

那双绿豆大的小眼睛，滴溜溜地转着，带着一种不悲不喜的审视。

李乐瞥了它一眼，把手里的鹅卵石放回去，把缸重新注满清水。

水声哗啦，在安静的院子里显得格外清脆。老王似乎被这动静惊了一下，脖子一缩，又恢复成那副石雕般的死样子。

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“你说你，活了这么久，有什么心得体会没有？”李乐把龟缸重新摆好，拍了拍手上的水，蹲下来，平视着老王。老王不理他，四只爪子牢牢扣着石头，头缩在壳里，只露出一点鼻尖。

“得了，跟你说也是白说。”李乐站起身。

书房里，电脑还开着，屏幕上杨苏阳共享的那份时间轴还停留在那里。从开曼群岛到港交所，从组织架构调整到管理层洗牌，从基石投资人谈判到路演排期，一行行，一列列，冷冰冰的，却清清楚楚地勾勒出一条通往资本的路径。

资本是冷的，但人心是热的。马老板那颗心，此刻大概正烧得滚烫。

李乐在窗前站了一会儿，看着院子里那片被太阳晒得发亮的青砖地。

有时候，活得明白，未必是本事。活得久，才是。

而活得久的第一条，就是知道自己什么时候该动，什么时候该不动，向老王学习！！向老王致敬！！

。。。。。。

汉城仁川机场。

李乐一手拖着一个大号行李箱，每个箱子上都坐着一个娃，左边箱子上是穿着淡蓝色小裙子的李笙，右边箱子上是白色T恤配卡其短裤的李椽。

俩娃显然把这行李箱当成了“观光车”，坐在上面，乐得咯咯直笑，小短腿在空中一晃一晃。

“阿爸！左边！走左边！”李笙指挥着。

李乐瞥了一眼，左边是墙。“行，往左，咱们撞墙。”

“那右边！”

“右边有垃圾桶。”

“那……直走！”

“直走是楼梯，你老实点儿，属猴儿的你？”

大小姐跟在后面，半猫着腰，一手虚扶着一个娃，嘴里不住地念叨，“坐好坐好，手抓住拉杆……李笙！不许扭来扭去！李椽……阿一古，李乐，你就会瞎出主意，真是……”

一家人正朝着Fast Track出口走，忽然，一个穿着深蓝色西装的安保，带着两名同样机场制服的工作人员，脚步匆匆地小跑过来，到跟前，先是恭敬地微鞠一躬。

“大小姐，李先生，请稍等一下。”

李乐停下“车”，“咋了？有情况？”

一位年轻的工作人员立刻上前半步，用略带歉意的语气解释道，“李社长，李先生，实在抱歉。前面出口今天聚集了大量来接机的粉丝，为了安全起见，建议您和孩子们暂时在这里稍等一下，我们去协调之后，再出去。”